艾同學(xué)
2022-07-14 09:42case1第3題，除了需要判斷答案中的描述正確與否，還需要判斷題干中三個(gè)客戶的描述正確與否嘛？Client1，如何聯(lián)系到immunization的知識(shí)點(diǎn)呢？
銀行出售收益保障的合同，對(duì)投資人有了固定收益；我又買了一個(gè)固定收益的債券，這兩者都是收益，如何聯(lián)系到資產(chǎn)與負(fù)債匹配呢？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-07-14 12:01
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同學(xué)，早上好。
是需要看三個(gè)客戶的表述是否則正確的，
A選項(xiàng)的問題在于不能確保收益率，并且給出的收益率是有前提假設(shè)的，并不能作為價(jià)值實(shí)現(xiàn)的依據(jù)；
B選項(xiàng)的問題在于資產(chǎn)的現(xiàn)金流離散程度要大于負(fù)債且盡可能小，而不是小于負(fù)債；
C選項(xiàng)中，鑒于很難在市場(chǎng)上找到與負(fù)債完全匹配的債券，資產(chǎn)和負(fù)債不太可能完美匹配。因此，現(xiàn)金流匹配需要對(duì)短期現(xiàn)金和現(xiàn)金余額進(jìn)行相對(duì)保守的收益率假設(shè)，有時(shí)現(xiàn)金余額可能很大。
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回復(fù)Nicholas：客氣第三問說cash flow model is sophisticated?這個(gè)說法是錯(cuò)的吧？一直學(xué)習(xí)的不是說immunization 方法更復(fù)雜嗎？
