志同學
2022-07-14 17:12這個圖的表示沒看懂 能幫解答一下嗎？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-07-19 09:40
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同學您好
這個表格的put 80%就表示如果執(zhí)行價是ATM的期權的80%，此時的隱含波動是26.31。
比如說ATM的期權，執(zhí)行價格為100，那put 80%就表示，執(zhí)行價格是80的put，的隱含波動是26.31.
因此根據(jù)表格畫出來的圖形是volatility skew，在這種情況下，說明OTM call的隱含波動低估，因此使用long risk reversal策略，而這個策略是long OTM call和short OTM put，由于兩個期權都有正的delta，因此策略會受到標的資產(chǎn)價格的影響。如果想對沖delta風險，就要把delta敞口抵消掉，因此使用short stock產(chǎn)生負的delta，從而抵消兩個期權的正delta值。
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