梁同學(xué)
2022-07-14 18:42roll yield具體指什么，指在3月結(jié)束了什么？另外升水f大于s指的是站在0時(shí)刻，f（t）價(jià)格與0時(shí)刻的s比還是和t時(shí)刻的s比？
在圖片中，對(duì)于f-s，我理解是fc的價(jià)格比T時(shí)刻的s的價(jià)格高，所以簽訂forward是有意義的，正的roll yield。那么這樣的話圖片的圖就是錯(cuò)的，應(yīng)該拿T時(shí)刻的s價(jià)格和簽訂的fc價(jià)格比，并非與0時(shí)刻s價(jià)格比。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-07-15 10:11
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同學(xué)您好
關(guān)于roll yield，我來(lái)系統(tǒng)的幫你梳理一下他的邏輯。然后您根據(jù)我給您的思路，再去判斷這些題目，如果還有疑問(wèn)，您再來(lái)找我討論。
在匯率中，我們有兩種標(biāo)價(jià)形式，一種是DC/FC，一種是FC/DC，無(wú)論怎么標(biāo)價(jià)，我們擔(dān)心的都是FC跌和DC漲，所以我們的對(duì)沖思路就是看跌FC和看漲DC。
如果是DC/FC，參考的是FC，我們要通過(guò)short forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期溢價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)賣出外幣會(huì)賣的更貴，對(duì)我有利，roll yield為正。
如果是FC/DC，參考的是DC，我們要通過(guò)long forward來(lái)對(duì)沖，如果未來(lái)是遠(yuǎn)期折價(jià)，這就說(shuō)明未來(lái)買本幣會(huì)更便宜，對(duì)我有利，roll yield為正。
總結(jié)一下，在判斷roll yield是正是負(fù)時(shí)。就是起初的S與未來(lái)的F做比較
如果是未來(lái)賣，就是S
這類問(wèn)題首先關(guān)注哪個(gè)是本幣，哪個(gè)是外幣，以及我們擔(dān)心的是FC跌和DC漲，再根據(jù)題目給的貨幣對(duì)以及遠(yuǎn)期升貼水進(jìn)行判斷即可。
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