林同學(xué)
2022-07-14 20:47A選項(xiàng)杠桿低，股東會(huì)想要提高杠桿，這樣沖突不就增加了嗎？C選項(xiàng)股東更注重長(zhǎng)期，債現(xiàn)在也是長(zhǎng)期的，利益不是被統(tǒng)一了嗎？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2022-07-15 10:25
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同學(xué)你好，
可以這樣理解，
一家公司是股東和管理層在決策管理的，因此公司的經(jīng)營(yíng)管理肯定是在最大化股東的利益，債權(quán)人只是提供資金，拿固定的利息。
因此本題其實(shí)就是在比較在什么情況下，股東更有可能會(huì)損害到債權(quán)人的利益而導(dǎo)致debt–equity的沖突變大。
以A選項(xiàng)為例，在公司財(cái)務(wù)杠桿小的時(shí)候，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，那么公司破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小，此時(shí)公司可以更好地還本付息，因此沖突不會(huì)變大。
如果股東為了更多地債務(wù)融資，追求高杠桿，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升，破產(chǎn)概率變大，沖突變大。
C選項(xiàng)，長(zhǎng)期債權(quán)未來(lái)的不確定性更大，那么不能按時(shí)還本付息的可能性也更大，所以債權(quán)和股權(quán)的沖突更大。
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