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Robin Ma助教
2018-09-12 16:39
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同學你好，套利偏向于攻，對沖偏向于守，你可以這么記憶。套利是通過資產(chǎn)價格的差價，低買高賣，對沖則是為了抵消手里資產(chǎn)折價的風險，通過一定的反向操作，減少手里資產(chǎn)的折價帶來的損失，比如你手里有100個蘋果，你擔心蘋果價格跌，你就和我約定未來一個月內(nèi)以99塊賣給我，結果一個月后蘋果跌到了90塊，你就賺了9塊錢，如果一個月后 蘋果變成110元了，你就虧了11塊，套利偏向于主動追求收益，對沖的話你可能還會虧。
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追問
你舉的蘋果的例子是解釋對沖嗎？對沖不是進行兩筆方向相反的交易嗎？
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追答
同學你好，我列舉的例子不就是把蘋果賣出的例子么，就是賣出啊，你有了蘋果，你要賣出去，只不過未來價格漲了你還是以約定的價格賣給我你可能會虧，不要以為對沖，做了風控就一定會賺錢，對沖做了不好虧錢也是很正常的，蘋果的例子就是反向交易，但是可能會虧，也可能賺。
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追問
我不是金融專業(yè)的，所以對金融現(xiàn)在是從零開始學。對于這些專有名詞都是在百度上搜的結論。百度說對沖是進行兩筆行情相關，方向相反、數(shù)量相當、盈虧互抵的交易。和你舉的蘋果的例子好像不是一回事，能麻煩老師幫我詳細的解釋一下對沖嗎，最好配一下簡單、好理解的例子。謝謝
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追答
同學你好，百度的解釋確實沒有錯，這也是最正統(tǒng)的解釋，但是在frm里，hedge（對沖）不僅僅代表著數(shù)量相同的對沖，這個賣蘋果的例子就是一點，早知道的話我就不該和你舉可能也會虧損的例子了，這么舉例子吧：你手里有蘋果，你怕價格跌下來，你和我約定用99的價格一個月后賣給我，按照百度的說法這里問題就來了，你手里有蘋果，你要賣，行情相關，方向相反你都做到了，那么你怎么能確定數(shù)量相當呢，你又怎么推斷出未來的盈虧是多少呢，萬一最后蘋果不跌反漲了呢，因此對沖更多的是一種分散風險的概念。在后面的學習中（金融市場與產(chǎn)品），你會學習到對沖的具體做法，那一章節(jié)完全是按照百度的說法，用類似的產(chǎn)品去對沖，會給定你一定的風險，貝塔值，讓你用數(shù)學方法計算對沖的數(shù)量，正好盈虧互抵，我和你舉的例子是對沖的一個概念，這是一種風控的思想，具體對沖多少，怎么對沖會在第三門課告訴你。
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回復：你舉的蘋果的例子是解釋對沖嗎？對沖不是進行兩筆方向相反的交易嗎？
