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2022-07-17 10:39息票效應(yīng)，為什么rate上升時(shí)。shorttermrate下降，前期CF上升？shorttermrate下降不應(yīng)該是前期CF更小嗎？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2022-07-18 20:57
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同學(xué)你好，不是這么理解的，息票效應(yīng)，以向上傾斜的期限結(jié)構(gòu)為例
當(dāng)息票率提升時(shí)，每一期的即期利率的權(quán)重會(huì)生變動(dòng)，此時(shí)短期的即期利率權(quán)重變化是更大的，所以短期利率在計(jì)算YTM的時(shí)候，占據(jù)的作用會(huì)上升，因此整體的YTM會(huì)向著短期的即期利率靠攏，在向上傾斜的期限結(jié)構(gòu)下，短期的即期利率取值是比較低的，所以YTM是下降的
就像3/100.分子分母同時(shí)+1,最終的結(jié)果一定是更大的，整體的取值跟著分子的變化走，因?yàn)榉肿釉揪褪且粋€(gè)比較小的數(shù)，稍微變化一點(diǎn)，對(duì)于分母沒什么，但是對(duì)于分子確實(shí)大變化，最后的結(jié)果就是跟著小的走的
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