不同學(xué)
2022-07-19 23:03老師，市場(chǎng)異常這里的價(jià)值股和成長股是在說什么？怎么說明異常了？
所屬：CFA Level I > Quantitative Methods 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-07-20 09:19
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
anomaly指的是市場(chǎng)異常，是市場(chǎng)有效性的反面，典型的例子是資產(chǎn)可以長期產(chǎn)生超額收益（abnormal return）
在截圖中，左下角“value and growth”有兩個(gè)方面，一個(gè)是favor of（指的是value型股票比成長性股票長期來說表現(xiàn)要好），一個(gè)是object to（指的是value型股票比成長性股票長期來說表現(xiàn)相同）
favor of
1.因?yàn)閔alo effect指的是投資者認(rèn)為一個(gè)公司有好的成長歷史記錄，就是一個(gè)高投資，于是growth型股票被高估，以至于growth最好沒有value型股票表現(xiàn)好
2.因?yàn)閔ome bias指的是投資者傾向于投資那些本土公司，可能是growth表現(xiàn)比value差的原因
object to:
growth表現(xiàn)比value差的原因，是因?yàn)闆]有用對(duì)模型，如果用Fama-french 3因子模型，相關(guān)的收益都可以被合理解釋，沒有“不可以解釋的超額收益”
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