小同學(xué)
2022-07-20 00:02講一下這個(gè)題吧，relative risk budget是啥意思，
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-07-20 17:43
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同學(xué)你好，
基金經(jīng)理的合理配置一直是積極投資組合管理的一個(gè)重要話題，如何調(diào)配兩類基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)頭寸更是重中之重。為了達(dá)到最優(yōu)基金經(jīng)理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，
每一個(gè)主動(dòng)投資型的基金經(jīng)理配置也給與配置的資金的權(quán)重為：答案中的公式。
這題主要是在說(shuō)對(duì)兩個(gè)經(jīng)理的分配，是否正確？
算一下就可以了，權(quán)重分別是：36%和34.3%，這和表格中給到的權(quán)重是一樣的，所以是正確的。
基金經(jīng)理1的最優(yōu)權(quán)重的是0.36，基金經(jīng)理2的最優(yōu)權(quán)重的是0.343，
說(shuō)明剩余的部分要進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，也就是1-0.36-0.343=29.7，所以A說(shuō)是指數(shù)上配置為0是不對(duì)的。
B說(shuō)組合的TEV是4%不能低于單個(gè)基金經(jīng)理的TEV，這個(gè)也是不對(duì)的，我們這里權(quán)重的計(jì)算，就是在給定TEV下算出來(lái)的，歡聚話說(shuō)你把權(quán)重帶入到標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算，一樣能得出TEV是3%這樣一定程度上也反映了分散化的效果，組合風(fēng)險(xiǎn)是可以小于單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的。
CD相反，
這里的relative risk budgeting，其實(shí)就是單個(gè)資產(chǎn)的var，也及時(shí)z*Vi*相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)(也就是TEV)
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