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2022-07-20 06:19官網(wǎng)題， and converted at the forward rate of 104.15， forward rate of 104.15 如何計(jì)算？
官網(wǎng)題，Tribeca Case Scenario，The fixed-income assets include US$10 million invested in one-year US Treasury bonds. Stuyvesant’s evaluation of global bond and currency markets indicates that she can increase the yield on the portfolio by selling the Treasury bond position and buying Japanese government
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-07-20 10:43
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同學(xué)您好
這里他應(yīng)該是算錯(cuò)了。解析中并沒有交代這個(gè)值是怎么算出來的。
如果存在basis我們?cè)诶势絻r(jià)時(shí)，就要把basis考慮上。
例如:F=S(1+rJPY-basis)/(1+rUSD)，這里我算了一下，大約basis是42 bps的時(shí)候，算出來才是104.15。
這種計(jì)算方法CFA中沒有提及，但在FRM中講了，因此不會(huì)考我們計(jì)算。
基于CFA的知識(shí)，我們應(yīng)該使用106.12這個(gè)遠(yuǎn)期匯率。
這個(gè)題的思路：
這個(gè)題是說他原來買了一個(gè)USD BOND，現(xiàn)在他覺得回報(bào)可以提高。因此他就賣掉USB BOND，把USD換成JPY，買JPY BOND，投1年，再換回USD，如果這樣產(chǎn)生的USD角度的回報(bào)是不是比直接不換，而是直接投資這個(gè)USD BOND投一年來的高。由于數(shù)字本身就錯(cuò)的，所以我就不帶數(shù)字了，你理解這個(gè)思路就好。
如果更換一年報(bào)的組合金額是10M*S(1-0.4%)/F=FV
return=FV/10M-1,你就可以算出回報(bào)率了。
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