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2022-07-20 08:42這道例題，已知P0=1020.78，n=10，F(xiàn)V=1350，可否用公式計(jì)算：1020.78*（1+r）^10=1350，但求解r=2.8%，再乘以2，得出YTM=5.6%，與例題答案不否？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2022-07-20 11:48
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同學(xué)你好，
不可以，沒有考慮PMT是每期都有的，你的公式只算了一期PMT.
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
在第43章第一節(jié)講債券實(shí)際收益率和YTM比較時(shí)第一個(gè)例子，假設(shè)三個(gè)假設(shè)都滿足，先計(jì)算P0，再計(jì)算整體收益，最后用P0*（1+R）^n=FV，反求得R。那回到41章講YTM這個(gè)例子，已知P0，N，PMT，以及可以計(jì)算到期整體收益，不是也可以用這個(gè)公式計(jì)算求得R嗎？
只不過(guò)，第41章講YTM這個(gè)案例不知道YTM，但假設(shè)與第43章案例一樣假設(shè)再投資回報(bào)率等于YTM，那么1020.78*（1+R）^10=1000+350+35*（1+R）^10+35*（1+R）^9+…35*（1+R），這個(gè)公式也可以計(jì)算出R，再乘以2就是YTM=6.5%嗎？
如果是，為什么41章這個(gè)案例的FV=1000，而43章這個(gè)案例FV=1000+票息+再投資回報(bào)；如果不一樣，那么這兩個(gè)案例完全就不等進(jìn)行這樣的聯(lián)系，不是一回事嗎？ -
追答
這兩道題一個(gè)求YTM，一個(gè)求HPR，其實(shí)就是兩個(gè)概念。
YTM就是正常帶入未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)求和公式中，得出的分母上的r.
HPR是要經(jīng)過(guò)計(jì)算的，只不過(guò)這個(gè)situation 1計(jì)算后，正好HPR=YTM而已。
本身就是兩個(gè)不同的利率概念。
要計(jì)算HPR的前提條件是要給出YTM。YTM必須已知，有了YTM才能計(jì)算HPR
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