叢同學
2022-07-20 09:15老師，像這個24題，考試要回答到什么程度，才可以？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2022-07-20 11:16
該回答已被題主采納
同學您好
這個題的核心是要對沖JPY的匯率風險，因此我們是擔心JPY未來價格下跌，和LLD貨幣未來價值上升。如果以LLD/JPY標價，我們應該賣出日均期貨。賣出的名義金額應該是500M JPY。
具體需要多少份是基于，500M JPY除以JPY期貨合約價值來確定需要的合約數(shù)量。
我覺得這個題在回答的時候，先說出擔心什么，然后應該如何對沖，再說需要多少份對沖，能達到hedge ratio=100%。就可以了。甚至不需要算出多少份來，因為這個題并不要求我們計算，只要描述出計算方法即可。
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追問
老師課后習題答案太多了，不知道要寫哪些。老師可以麻煩英文回答一下這道題么？
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追答
同學您好
這個題回答以下幾句即可。
The CFO can hedge the Sanctuary’s exchange rate risk by selling JPY futures contracts with the closest expiry to the expected future JPY inflow.
The CFO can determine the number of contracts needed by dividing the property’s sale price of JPY500,000,000 by the JPY futures contract value. Because the hedge ratio is assumed to equal 1, the changes in futures and spot prices will be equal during the life of the futures contract, and so the hedge will be fully effective. -
追問
考試。。。應該沒法回答這么多吧。
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追答
同學您好
要是從精簡和完美得分角度來看，這就是最完美的答案了。
最多你可以再把句子精簡一下。但寫的少得分可能就會少，寫的多，又會花更多時間。這兩者你要自己去平衡。
根據(jù)我們曾經(jīng)同事為三級閱卷的經(jīng)驗來看，這幾句不算寫的多的。
我給您的建議是，您自己心里要有一個度，我要寫多少，要把能想到的關鍵點都嵌入在回答中，這樣就可以了。
另外考試的時候要有所放棄，不會的就放棄，要有自己的戰(zhàn)術紀律。我們上午題的目標不是為了把所有的空都寫上字。而是為了在最短的時間內，盡可能的多拿分。
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