珊同學(xué)
2022-07-20 18:54reading 14 課后題,第28題: 選項(xiàng)C具體是怎么操作的呢? 為什么賣遠(yuǎn)期CDS 保護(hù)才能產(chǎn)生正的收益?
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-07-21 10:35
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同學(xué),早上好。
C選項(xiàng)中,實(shí)際上和騎乘收益率曲線的邏輯是相同的,只不過這里更多的是在信用利差的部分獲益。在整體收益率曲線傾斜向上的情況下,信用利差曲線也是短期較小,而長期較大的。那么購買長期債券持有一段時(shí)間售出相較于同樣期限的債券收益更高,源于買價(jià)更便宜,票息與票息的再投資收益更高;
B選項(xiàng)中,因?yàn)楝F(xiàn)在是靜態(tài)收益率曲線下的情況,要在這種情況下考慮加杠桿(即增加風(fēng)險(xiǎn))來獲得更大收益,賣出保護(hù)能夠增加暴露在信用風(fēng)險(xiǎn)下的敞口,增加風(fēng)險(xiǎn),獲得保費(fèi)收益。
