徐同學(xué)
2022-07-20 22:30為啥不能直接c+ 折現(xiàn)到0時間呢
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1個回答
Essie助教
2022-07-21 09:27
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你好，求期權(quán)的價值，你可以直接利用二叉樹進行將C+和C-進行折現(xiàn)，也可以利用截圖中的無套利估值思想進行折現(xiàn)，這是兩種方法。
無套利估值的思想是：在t = 0時點，long1份call，想要對沖option價格變化的風(fēng)險，需要short h份 stock，構(gòu)建一個delta-neutral組合，這個組合的價值為hS0-C0，t =1時點股票的價格只有兩種變化，上漲或下跌，當上漲時組合價值變?yōu)閔S^+ - C^+，即期權(quán)的價值C^+以及股價上漲的好處hS^+，同理股價下跌時，組合的價值為hS^- - C^-，由于組合本身是一個delta-neutral的組合，因此股價變化對組合價值的變化沒有影響，換言之hS^+ - C^+=hS^- - C^-，而衍生品中投資的收益率只能是Rf，因此從t = 0時點到t = 1時點，組合的價值應(yīng)該上升(1+Rf)，因此就是老師截圖中寫的等式，就可以計算出C0.
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回復(fù)Essie：如果有一期二叉樹，（6X50%+0X50%）/1+5%，這樣計算錯在哪里？
