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2022-07-21 01:42一個(gè)企業(yè)的assetβ，只看債務(wù)和股權(quán)比例的變化下，其他條件不變， 不受D/E變化影響的對(duì)嗎，所以題目里問(wèn)的D/E的變化，只能導(dǎo)致equityβ的變化對(duì)嗎？是不是這個(gè)assetβ的不變化就是從MM I 的理論的來(lái)的？ 在計(jì)算股權(quán)的融資成本的時(shí)候用CAPM的公式里，乘market premium的是equityβ對(duì)嗎？ 當(dāng)一個(gè)企業(yè)通過(guò)債券yield+risk premium來(lái)算Re的時(shí)候，那個(gè)premium加的是稅務(wù)效果影響之前的Rd對(duì)嗎，不能用Rd乘以（1-t）之后的結(jié)果去加吧？
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1個(gè)回答
Vicky助教
2022-07-21 13:22
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同學(xué)你好，
一個(gè)企業(yè)的assetβ，只看債務(wù)和股權(quán)比例的變化下，其他條件不變，
不受D/E變化影響的對(duì)嗎，所以題目里問(wèn)的D/E的變化，只能導(dǎo)致equityβ的變化對(duì)嗎？
是的，理解正確
是不是這個(gè)assetβ的不變化就是從MM I 的理論的來(lái)的？
不是從MM理論哦，這里是根據(jù)asset beta的定義來(lái)的，asset beta是去杠桿的beta 又叫做unleveraged beta，既然去杠桿就不受D/E ratio的影響哦。
在計(jì)算股權(quán)的融資成本的時(shí)候用CAPM的公式里，乘market premium的是equityβ對(duì)嗎？
是的，理解正確
當(dāng)一個(gè)企業(yè)通過(guò)債券yield+risk premium來(lái)算Re的時(shí)候，那個(gè)premium加的是稅務(wù)效果影響之前的Rd對(duì)嗎，不能用Rd乘以（1-t）之后的結(jié)果去加吧？
是的，這里的債券融資成本是指不考慮稅盾（1-t）的Rd，理解正確。
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