秦同學
2022-07-21 20:2169題中B給中介的5.6%是如何計算出來的？
所屬：FRM Part I > 金融數(shù)量+金融計算器的使用 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-07-22 13:29
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同學你好，
題目中說了：A wants borrow at floating”。這是他最終的目的。
B想借固定。
首先分析比較優(yōu)勢：
絕對優(yōu)勢是：無論在哪方面，都有絕對有的“好處”。
在固定市場，A比B低；在浮動市場，A也比B低。即A占有絕對優(yōu)勢。
比較優(yōu)勢是：兩利相權(quán)取其重，兩弊相權(quán)取其輕。
也就是說A有絕對的優(yōu)勢，在固定市場，比B便宜2%；在浮動市場便宜1%。兩利相權(quán)取其重（即便宜2%，比便宜1%，“更好”）。即A在固定市場有比較優(yōu)勢。，即6%
B比A都貴，在固定市場，比A貴2%；在浮動市場貴1%。兩弊相權(quán)取其輕（即貴1%，比貴2%，“更好”）。即B在浮動市場有比較優(yōu)勢。即L+2%。
所以如果雙方以比較優(yōu)勢進行合作的話，總成本是：6%+L+2%=L+8%。
如果雙方是按自己的借款意愿去借錢。A的意愿是浮動L+1%；B的意愿在固定8%，這樣的話總成本是：L+1%+8%=L+9%.
即比較優(yōu)勢讓他們節(jié)約了成本，總共節(jié)約了：（L+9%）-（L+8%）=1%
由于中間商收0.20%，所以實際節(jié)約了：1%-0.2%=0.8%.
假定雙方平分這部分的“節(jié)約”，所以各自節(jié)約0.40%.
所以A實際的凈支出是：意愿和節(jié)約：L+1%-0.4%=L+0.6%，這是他最后的現(xiàn)金流。
這個現(xiàn)金流怎么構(gòu)成呢？比較優(yōu)勢+互換，也就是支出6%，同時進入一個互換收到固定，支出浮動。只需要保證最后凈支出是L+0.6%就可以了【利用比較優(yōu)勢和互換來達到自己的目的】
B的凈支出就是：8%-0.4%=7.6%。
支出L+2%，進入互換收到浮動，支出固定。
由于選項給的浮動是L，所以我們能計算出支出的固定是：5.6%
即支出：L+2%(-L+固定)=7.6%所以固定為5.6%
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