貓同學(xué)
2022-07-21 23:43Roll down return 和roll-down return有什么區(qū)別啊
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-07-22 08:58
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同學(xué),早上好。
區(qū)分收益率五因子中的Rolldown return與滾動(dòng)回報(bào)中的roll down return,一般我們認(rèn)為如果題目沒(méi)有明確說(shuō)明收益率五因子的情況下,都按照后者理解。
五因子中的Rolldown return是指收益率曲線不變的情況下,隨著時(shí)間變動(dòng)逐漸回歸面值的回報(bào);
而滾動(dòng)回報(bào)是指買入長(zhǎng)期債券,由于長(zhǎng)期債券的收益率更高,因此期初的買入價(jià)是更低的,而持有一段期限之后售出的價(jià)格是更高的,因此會(huì)產(chǎn)生價(jià)格增值的回報(bào)。另外隨著這段時(shí)間的投資也會(huì)有票息的收益,這個(gè)也是需要計(jì)算在內(nèi)的,相當(dāng)于該策略的所有回報(bào)我們都考慮在內(nèi)。
