小同學(xué)
2022-07-23 11:10能解釋一下LTCM和德國(guó)金屬公司之間的區(qū)別嗎
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-07-23 11:41
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同學(xué)你好，
MG的主要風(fēng)險(xiǎn)是由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并不存在操作風(fēng)險(xiǎn)。
油價(jià)下跌，市場(chǎng)出現(xiàn)期貨溢價(jià)直接導(dǎo)致了其子公司在期貨市場(chǎng)上的巨額虧損，而德國(guó)的會(huì)計(jì)制度又使得財(cái)務(wù)報(bào)表很難看，進(jìn)而引發(fā)了信用評(píng)級(jí)的下調(diào)，逐日盯市制度下保證金的催繳使得MG流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化，最終不得不強(qiáng)制平倉(cāng)所有的期貨合約?！疽部梢哉f(shuō)期限不匹配導(dǎo)致的融資流動(dòng)性】
LTCM
模型風(fēng)險(xiǎn)，沒(méi)有考慮極端情境下的相關(guān)性。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：LTCM低估了高杠桿對(duì)其期貨頭寸價(jià)格的影響，危機(jī)事件發(fā)生后，LTCM陷入流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)力補(bǔ)繳保證金。在交易所對(duì)其頭寸執(zhí)行進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)時(shí)，交易流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)使得期貨頭寸價(jià)格進(jìn)一步下跌?！靖吒軛U、頭寸過(guò)大、流動(dòng)性】
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