Queenie
2022-07-23 15:35視頻里最后這道題沒懂，是不是要看長短期來判斷HPR和YTM是通向變向是反響??？為什么溢價ytm減小了return就降低啊
所屬：CFA Level I > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Danyi助教
2022-07-25 11:19
該回答已被題主采納
同學你好，
題干的描述，第一年付息前YTM就降低了，最后又是持有至到期，那么就是第5種情況，見下圖。
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追問
沒有明白這道題，麻煩詳細講一下
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追答
一名投資者購買年息票率為6.5%，年收益率為6%的10年期債券。在首次支付息票之前，債券的YTM降至5.5%。當債券持有至到期時，投資者的回報為：
因為第一年付息前YTM就降低了，當債券持有至到期時，因此就是Hold for a long period（10年）, reinvestment rate (YTM) ↘（從6%到5.5%） → realized return < YTM, 所以選擇A less than 6.0%. -
追問
是因為漲多跌少么？reinvestment rate降低的少？幾年以上算long period？
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追答
不是漲多跌少。通常只要題干不是說一年這種期限，或者明確寫了就是持有了很短時間，都是可以理解成長期。
題干中說了利率YTM下降，也就導致再投資收益減少，所以小于初始的比較高的YTM
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