宋同學(xué)
2022-07-24 14:16可以解釋一下評級機(jī)構(gòu)的這5個缺點嗎，代表著什么情況
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2022-07-24 14:55
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同學(xué)你好，Ratings are upward biased，評級機(jī)構(gòu)給出的評級是偏樂觀，真實的信用質(zhì)量可能沒有那么好，但是由于發(fā)行人付費模式，評級機(jī)構(gòu)更加傾向于給出一個較高的評級
There is herd behavior，羊群效應(yīng)，就是盲目跟風(fēng)，當(dāng)一家評級機(jī)構(gòu)給出公司A的評級時，別家的評級機(jī)構(gòu)可能會沿用這個A的評級，這個就是盲目跟風(fēng)
Too little, too late，評級的改變是滯后 的，往往是公司的信用特征出現(xiàn)變化以后，評級機(jī)構(gòu)才會去調(diào)整評級，這個too late
Vicious Cycle，惡性循環(huán)，當(dāng)公司信用質(zhì)量變差的時候，評級機(jī)構(gòu)會下調(diào)評級，而當(dāng)公司信用質(zhì)量變差的時候，也是公司缺錢的時候，此時公司可能要去銀行貸款，但銀行一看評級機(jī)構(gòu)會下調(diào)了公司評級，就不愿意借錢給公司，公司無法融資渡過難關(guān)的話，可能會一直走下披路，此時評級機(jī)構(gòu)會繼續(xù)下調(diào)評級，銀行依然不愿意借錢給公司，這就是進(jìn)入了一個惡性循環(huán)了
Ratings failures，評級錯誤，評級機(jī)構(gòu)也有可能給錯評級，比如2008年危機(jī)期間，很多MBS都獲得了AAA評級，但事實證明，MBS的質(zhì)量并沒有那么好，所以這是Ratings failures
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