panghu
2022-07-24 22:52可以解釋一下這個(gè)題嗎
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2022-07-25 22:04
該回答已被題主采納
同學(xué)你好,A選項(xiàng)，EWMA是GARCH的特例，正確，另EWMA和GARCH模型中的兩個(gè)參數(shù)相等，同樣，GARCH模型中γ=0，這兩個(gè)模型就一樣了
B選項(xiàng)，GARCH可以考慮時(shí)變的波動(dòng)率，，代入不同時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算不同時(shí)點(diǎn)的波動(dòng)率，正確
C選項(xiàng)，GARCH可能產(chǎn)生肥尾，肥尾往往指的是極端事件，極端事件產(chǎn)生的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)往往是比較大的，反應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)就是波動(dòng)率，GARCH是用來(lái)估計(jì)波動(dòng)率的，所以當(dāng)我們代入極端情形下的數(shù)據(jù)的時(shí)候，有可能出現(xiàn)這種波動(dòng)率升高的情況的，即風(fēng)險(xiǎn)上升，C正確
D選項(xiàng)，GARCH隱含表明了正的條件平均收益，這個(gè)在課程里沒(méi)有提到的，這個(gè)不對(duì)的
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)可以總結(jié)一下EWMA和GARCH的區(qū)別嗎
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追問(wèn)
EWMA可以考慮時(shí)間波動(dòng)率嗎, 會(huì)產(chǎn)生肥尾嗎
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追答
同學(xué)你好，指數(shù)移動(dòng)平均（Exponential Moving Average, EMA或EWMA）是以指數(shù)式遞減加權(quán)的移動(dòng)平均。各數(shù)值的加權(quán)而隨時(shí)間而指數(shù)式遞減，越近期的數(shù)據(jù)加權(quán)越重，但較舊的數(shù)據(jù)也給予一定的加權(quán)。加權(quán)的程度以常數(shù)λ決定，λ數(shù)值介乎0至1。該模型認(rèn)為第n天的波動(dòng)率與n-1天的波動(dòng)率和收益率有關(guān)系：如圖一
GARCH(1,1)模型是EWMA模型更廣泛的表達(dá)形式，其中α+β+γ=1：如圖二
α+β表示均值復(fù)歸的速度，當(dāng)γ越大或α+β越小時(shí)，均值復(fù)歸的速度越快。在實(shí)際操作中，GARCH(1,1)模型的預(yù)測(cè)效果較好。 -
追問(wèn)
那請(qǐng)問(wèn)這個(gè)題說(shuō)的time varing volatility, fail tail 講義上那里說(shuō)到了
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追答
同學(xué)你好，確實(shí)，講義上也沒(méi)有提到，是這道題的難度考的太大了，超綱，所以同學(xué)覺(jué)得陌生是正常的，
放寬心，要是類似的題目出現(xiàn)在考試中，大部分都覺(jué)得是陌生的，這樣的題目不容易拉開差距，同學(xué)主要掌握基礎(chǔ)課程重點(diǎn)內(nèi)容就可以啦
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