愛同學(xué)
2022-07-25 10:17老師，我們說每個(gè)人都會(huì)跟據(jù)自己的EF曲線與CAL交點(diǎn)上進(jìn)行投資，哪個(gè)ORP上的資產(chǎn)配置到底是什么樣的呢？這個(gè)一直不太明白，是市場上所有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，按照特定的比例組合？這里講的偏離，是不是就是在ORP那個(gè)點(diǎn)的資產(chǎn)內(nèi)部的配比進(jìn)行短暫調(diào)整？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-07-25 11:44
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
每個(gè)人都會(huì)跟據(jù)自己的EF曲線與CAL交點(diǎn)上進(jìn)行投資，哪個(gè)ORP上的資產(chǎn)配置到底是什么樣的呢？這個(gè)一直不太明白，是市場上所有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，按照特定的比例組合？
【回復(fù)】EF和CAL這些知識點(diǎn)是“Modern Portfolio Theory”中的內(nèi)容。optimal risky portfolio得出可以借助Excel完成，非抽象/較為具體的過程可以參考以下視頻（https://haokan.baidu.com/v?vid=13529552007854588089&pd=bjh&fr=bjhauthor&type=video）或者百度“「睿智復(fù)習(xí)系列」efficient frontier”，這僅僅是一個(gè)理論，幫助投資者有一個(gè)“risk-return tradeoff”風(fēng)險(xiǎn)和收益權(quán)衡的思想，幫助投資者在無風(fēng)險(xiǎn)收益率資產(chǎn)和市場組合兩種選擇種，給予不通的配比，理論具有指導(dǎo)意義（被動(dòng)投資方面），但這不意味實(shí)際上投資者會(huì)按照理論來，例如投資者會(huì)選擇去主動(dòng)投資某幾只股票而不是市場組合。
這里講的偏離，是不是就是在ORP那個(gè)點(diǎn)的資產(chǎn)內(nèi)部的配比進(jìn)行短暫調(diào)整？
【回復(fù)】戰(zhàn)術(shù)偏離是投資的一個(gè)策略，IPS的主要策略是戰(zhàn)略策略（長期），戰(zhàn)術(shù)策略（短期）偏離的是戰(zhàn)略策略（長期），例如，一個(gè)投資者的資金長期投資領(lǐng)域是教育行業(yè)，而短期如果基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)新能源崛起，基金經(jīng)理可以短時(shí)間將一部分資金投資者新能源行業(yè)。
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