穆同學
2022-07-25 19:35這個題，第一個問題：sell equity的情況都是默認變成cash，所以beta target為0？第二個問題：題目中說了一句保持beta1.8不變是指什么意思。還有一個beta等于1。
第三個問題是bond這里，要先從cash變成6.05再變5.5，那變動的金額呢？
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1個回答
Chris Lan助教
2022-07-26 10:25
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同學您好
這個題中敞口要變化，而且敞口在組合中的權重也會發(fā)生變化。所以要兩分兩步走。
第一步先調整組合的權重
因此先把75%的權益，敞口1.08的beta，先變成50的權益，敞口保持不變，因此相當于把25%的beta exposure變成0，即現(xiàn)金。因此核心參數(shù)，target beta=0 金額就是150M*25%
然后再把這些現(xiàn)金變成duration exposure ，由于我們先調整權重，因此先保持敞口不變，所以相當于把25%的現(xiàn)金變成duraton 6.05的固定收益。因此核心參數(shù)target duration=6.05，金額也是150M*25%
第一步完成之后，權重，即每個資產(chǎn)的金額就調整好了。
第二步是調整敞口。
股票的敞口要保持1.08，因此就不用再調整了。
固定收益的敞口要從6.05調整到5.5，因此目標的duration就是5.5，要調整的金額就是整體組合的50%，因此核心參數(shù)target duration5.5，金額就是150M*50%。
另外yield beta默認等于1，這個知識點現(xiàn)在已經(jīng)刪除了，所以不用再考慮這一點了。
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