juliola
2022-07-26 00:01老師，ppt118頁有疑問
先說equity的spread下降了，雖有賬面收益，但是還不夠要賠付的錢，造成損失。后面又說，tranche的spreads極速增加造成了巨大的賬面損失。這不是自相矛盾嗎？原文書內(nèi)容跟ppt上寫的一樣，我截圖在下面了。
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1個回答
Lucia助教
2022-07-26 09:34
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同學(xué)，你好，這里不矛盾哈，只是前后發(fā)生的時間不同，這是這樣理解的：當(dāng)違約相關(guān)性比較高時，可能出現(xiàn)所有層級都不損失的情況，所以相關(guān)性上升會使得最底層級的價值上升。但是，相關(guān)性上升，抵押貸款的違約概率也會增加，抵消了equity層級價值的增長；貸款利差大幅增加，導(dǎo)致抵押貸款的違約概率大幅上升，可能出現(xiàn)三個層級全部損失，現(xiàn)金流都收不回來，導(dǎo)致股權(quán)部分的投資者和其他部分的投資者遭受巨大損失。
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