panghu
2022-07-26 09:37請問London whale中CIO是通過什么操作來降低資本要求的
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1個回答
Adam助教
2022-07-26 10:57
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同學(xué)你好,
cio以老的VaR模型過于審慎夸大了風險為由,匆忙替換了另外一種方法,使得原來持有的組合頭寸的VaR下降,降低資本要求。
從而極大隱瞞了實際風險。
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追問
那他的投資策略是net long RWA沒有做任何對沖是嗎
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追答
是做了對沖操作的。
賣出長期限的CDS指數(shù)(CDX),同時買入短期限的CDS指數(shù)。
但會增加組合損益的波動,使組合突破壓力測試限額。由于摩根大通的對沖頭寸巨大,這種策略一旦對沖錯誤,其敞口將變的風險巨大且極具波動性。
