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2022-07-26 15:49如果AB和BC之間交易的不是相同的衍生品頭寸，是不是就能選bilateral clearing??？比如AB交易50塊，BC交易70塊？還是不理解啊，什么情況可以選雙邊清算？兩個圖實在太像了
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1個回答
Adam助教
2022-07-26 16:36
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同學你好，不是哈
雙邊清算：就是我和你進行直接交易。沒有任何的第三方。
比如我需要給你30，你需要給我50。我們兩之間可以做凈額結算，你只需要給我30就可以了。
AB之間是雙邊。BC之間是雙邊。
至于這題的清算環(huán)。如下圖
假設現(xiàn)在有A、B、C、D四個參與主體。他們都是同在一個環(huán)（rings）中的，他們都認可其他人與他做交易，并且都允許交易對手發(fā)生變化。在這里有兩筆交易，C要在未來給到D一百美元。第二筆交易，D未來要將一百美元給到B。B承擔的風險就是D不給他錢的風險，D承擔的是C不給他錢的風險。B有風險，D也有風險。但是整個現(xiàn)金流，是從C流到D然后再流到B的。對于D來說，他的現(xiàn)金流是一百美元流入，一百美元流出，對于他來說，如果按照凈額來算，他是沒有現(xiàn)金流的，所以根據(jù)清算環(huán)的特點，我們就可以把D的這筆交易給取消掉，我們直接可以把現(xiàn)金流變成，由C給到B 100美元，可以把它變成是C和B之間的一個交易，對于C來說，他未來會支出一百美元，對于B來說，他未來會收到一百美元。這樣的話就可以把D這位交易者的參與給取消掉，這個時候對于整個市場來說，風險也是減少的。原本D本身也會承擔一定的風險，現(xiàn)在D不需要承擔風險了。所以我們可以通過清算環(huán)的方式來減少風險敞口。
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