楊同學(xué)
2022-07-26 22:20老師關(guān)于ASW的講解完全不懂
所屬:CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源: 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-07-27 10:30
該回答已被題主采納
同學(xué),早上好。
其實(shí)ASW和I-Spread是類似的,只是將YTM換為票息率。如果是平價(jià)債券的話,YTM和票息率也是相同的??梢岳斫鉃锳SW等于靜態(tài)的衡量其中的利差,因?yàn)槠毕⒙适遣蛔兊模鳼TM會(huì)隨著時(shí)間的改變而改變。
假設(shè)期初債券為平價(jià)發(fā)行,那么息票率等于到期收益率,這時(shí)候的ASW與I-Spread是一樣的。若債券為溢價(jià)發(fā)行,則息票率是大于到期收益率的,ASW大于I-Spread,反之亦然。因此我們可以用兩者差額判定債券為折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行。實(shí)際上ASW同樣也是反映利差,其利差大約可以衡量債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。
