俞同學(xué)
2022-07-27 01:25用forward鎖定匯率，就不用考慮未來匯率波動(dòng)，完全可以實(shí)現(xiàn)carry trade,不用管利率平價(jià)成不成立，借低利率，投高利率，不都可以實(shí)現(xiàn)套利嗎？為什么老師視頻中還說利率平價(jià)成立時(shí)無意義呢？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-07-27 09:27
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同學(xué)您好
如果利率平價(jià)成立，我們?cè)诶噬显鰜淼睦睿瑫?huì)因此匯率的問題虧回去，所以當(dāng)利率平價(jià)成立時(shí)，是沒有利差可以扎出來的。
核心原因是利率平價(jià)本身就是基于無套利思想得出的公式，即在A國(guó)投資一年，和把A國(guó)貨幣轉(zhuǎn)換成B國(guó)貨幣投1年，再換回A國(guó)貨幣，錢是一樣多的。正是因?yàn)檫@樣來算出遠(yuǎn)期匯率。因此利率平價(jià)算出來的遠(yuǎn)期匯率就是無套利的值。即利率平價(jià)平立，就沒有套利空間。
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追問
是不是可以理解為遠(yuǎn)期匯率不是隨意定的，也是根據(jù)利率平價(jià)公式算出來的？因?yàn)槿绻梢噪S意定的話，完全可以把遠(yuǎn)期匯率訂成足夠自己賺錢的匯率。
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追答
同學(xué)您好
是不是可以理解為遠(yuǎn)期匯率不是隨意定的，也是根據(jù)利率平價(jià)公式算出來的？
我們用利率平價(jià)得出的是公允的遠(yuǎn)期匯率，但市場(chǎng)中實(shí)際上的遠(yuǎn)期匯率是雙方協(xié)商的。并不一定就是公允的價(jià)格。
因?yàn)槿绻梢噪S意定的話，完全可以把遠(yuǎn)期匯率訂成足夠自己賺錢的匯率。
遠(yuǎn)期一定是雙方都可以接受的，如果一方有明顯的優(yōu)勢(shì)，另一方就有可能不和你簽這個(gè)合約。
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回復(fù)Chris Lan：是不是可以理解為遠(yuǎn)期匯率不是隨意定的，也是根據(jù)利率平價(jià)公式算出來的？因?yàn)槿绻梢噪S意定的話，完全可以把遠(yuǎn)期匯率訂成足夠自己賺錢的匯率。
