艾同學
2022-07-27 10:06Empirical duration是用回歸的方式，衡量了基準利率的敏感性。那怎么解釋經(jīng)驗久期比有效久期小呢？
我查看該問題時，Chris老師的解釋是經(jīng)驗久期是衡量了基準利率和利差對價格的敏感性，而且基準利率和利差之間存在抵消的效果。是這么理解嘛？
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2個回答
Nicholas助教
2022-07-27 10:51
該回答已被題主采納
同學，早上好。
經(jīng)驗久期是衡量基準利率對債券價格的敏感程度，這個是書中有對應(yīng)解釋的。
之所以經(jīng)驗久期和有效久期不同，是因為經(jīng)驗久期是實際數(shù)據(jù)回歸得到，而有效久期（也是基準利率久期）是分析久期，通過債券的自身相關(guān)數(shù)據(jù)計算得出。
隨著評級的越來越差，經(jīng)驗久期呈現(xiàn)出越來越小甚至是負數(shù)的情況，體現(xiàn)了高收益?zhèn)蛴诠尚缘奶卣鳎诶噬仙臅r候其價格也上升的正向變動關(guān)系。
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追問
經(jīng)驗久期為什么比有效久期??？
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Chris Lan助教
2022-07-28 16:44該回答已被題主采納
因為用歷史數(shù)據(jù)回歸得出的經(jīng)驗久期和計算久期是不同的，且呈現(xiàn)偏向于低評級更低的情況，甚至為負數(shù)，呈現(xiàn)利率更高債券價格增長的正相關(guān)。那么經(jīng)驗久期呈現(xiàn)整體越來越小、甚至為負的趨勢。
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