陳同學(xué)
2022-07-27 11:38老師可否講一下III
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Lucia助教
2022-07-27 13:38
該回答已被題主采納
同學(xué)，你好
當(dāng)相關(guān)系數(shù)上漲時(shí)，波動(dòng)率會(huì)上漲，方差也會(huì)上漲。這個(gè)策略會(huì)涉及兩個(gè)互換。首先，在第一個(gè)方差互換中支付固定方差（同時(shí)收到浮動(dòng)方差），這是基于一個(gè)指數(shù)。其次，在第二個(gè)方差互換中收取固定方差（同時(shí)付出浮動(dòng)方差），這是基于這個(gè)指數(shù)中的成分股，如圖3-1。
在第一個(gè)互換中，支出固定方差，收到浮動(dòng)方差，這個(gè)互換的標(biāo)的資產(chǎn)是一個(gè)指數(shù)。在第二個(gè)互換中，收到的是固定方差，支出浮動(dòng)方差，這個(gè)互換的標(biāo)的資產(chǎn)是這個(gè)指數(shù)的成分股。在這個(gè)策略中，有兩個(gè)固定方差。這兩個(gè)固定方差是兩個(gè)常數(shù)。如果令這兩個(gè)常數(shù)相等，一收一支正好可以直接抵消。如果不相等，無(wú)非是加一個(gè)價(jià)差（spread）的事情，假設(shè)在支固定方差和收固定方差抵消后還剩1%，相當(dāng)于這個(gè)策略變成了收浮動(dòng)方差（基于指數(shù)），支出浮動(dòng)方差（基于指數(shù)的成分股）再加上1%。
當(dāng)相關(guān)系數(shù)上漲時(shí)，指數(shù)的相關(guān)性漲得更快一些，那么對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)差或者方差漲的也更快一些。所以，在圖3-1 中，收到的浮動(dòng)方差用三個(gè)“+”表示，支出的浮動(dòng)方差用一個(gè)“+”表示，整體上這個(gè)策略是賺錢(qián)的。
感謝正在備考中乘風(fēng)破浪的您來(lái)提問(wèn)~如果您對(duì)回復(fù)滿意可【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)您更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~給我點(diǎn)贊贊，答疑加快快~
0
0
1
1
