淑同學(xué)
2022-07-28 13:28請老師幫忙具體介紹一下bond market vigilantes
所屬：CFA Level I > Economics 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jessica助教
2022-07-28 17:13
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同學(xué)你好
債券市場的自衛(wèi)，說的是：
當(dāng)貨幣供給增加時，會使得短期的利率下降。但是由于長期時，貨幣是中性的，MV=PY，即在長期貨幣供給的增加，不影響實體變量，只會影響未來的通脹。那么，未來通脹時，繼續(xù)持有長期債券，將無法抵御通脹，因此人們會賣出手中的長期債券。
大家都賣出債券的時候，債券的價格是下降的。根據(jù)債券的定價公式，價格是未來的現(xiàn)金流折現(xiàn)求和。長期債券的折現(xiàn)率越高時，長期債券的價格就越低。因此，人們都賣出長期債券的時候，債券的價格下降，表明長期的利率是升高的
而央行執(zhí)行擴張的貨幣政策，是希望能夠通過下降的短期利率來引導(dǎo)長期利率也下降的。但結(jié)果卻是相反的，把這種現(xiàn)象稱為是債券市場的自衛(wèi)或義勇軍。
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