189****9357
2022-07-29 18:16這個(gè)知識(shí)點(diǎn)是在哪講的，這不是買(mǎi)賣(mài)平價(jià)公式吧。
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-07-30 15:48
該回答已被題主采納
ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
嗯嗯，不是買(mǎi)賣(mài)權(quán)平價(jià)公式對(duì)應(yīng)的題目。
在衍生品基礎(chǔ)班第二個(gè)章節(jié)第一個(gè)知識(shí)點(diǎn)“Arbitrage, replication, and risk neutrality”
replication復(fù)制一個(gè)衍生品頭寸，例如，short forward 和 long stock可以得到一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的投資組合
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說(shuō)乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問(wèn)
結(jié)合圖片的知識(shí)點(diǎn)，解析下題唄，有點(diǎn)蒙。不知道選項(xiàng)中的每個(gè)詞都是對(duì)應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的哪個(gè)詞。
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追答
long derivative position表示對(duì)于衍生品投資的頭寸是買(mǎi)入的一方。
A 可以short forward+ long stock，這樣的payoff圖形你可以自己畫(huà)一下，綜合來(lái)看投資一個(gè)bond債券，收益恒定，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。
B 可以long stock+ short bond，其中bond屬于固定收益，沒(méi)有看漲看跌一說(shuō)，所以綜合就是long stock
C 可以short forward + short bond，bond債券收益恒定沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而short forward是看跌標(biāo)的資產(chǎn)，綜合來(lái)看是short derivative。
所以B是正確的。
本題考的不是put call parity買(mǎi)賣(mài)權(quán)平價(jià)公式，考的是衍生產(chǎn)品的合成，題目信息是對(duì)于long方，也就是買(mǎi)方頭寸的判斷，這個(gè)可以通過(guò)profit圖形來(lái)判斷，比較直觀。
單個(gè)金融工具的payoff較容易判斷，當(dāng)兩個(gè)金融工具組合成portfolio后，profit需要判斷一下，如下圖，橫軸表示標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，縱軸表示profit，long derivative position直白點(diǎn)就是買(mǎi)了一個(gè)衍生產(chǎn)品。 -
追問(wèn)
那知識(shí)點(diǎn)中舉的例子，做多一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)＝做多股票，做空合約。這個(gè)怎么理解。
買(mǎi)賣(mài)平價(jià)公式了解，但這個(gè)知識(shí)點(diǎn)就理解不來(lái)。 -
追答
做多一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)＝做多股票，做空合約。
可以理解為，我們手里有一只股票（做多股票），再簽訂一份遠(yuǎn)期合約在未來(lái)以FP價(jià)格賣(mài)出股票（做空合約），此時(shí)我們的收益就確定了，意味著市場(chǎng)股票價(jià)格波動(dòng)不影響未來(lái)賣(mài)出股票價(jià)格。
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