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2022-07-29 21:10Z-Spread, I-Spread, Swap-Spread的本質(zhì)區(qū)別能簡(jiǎn)單敘述一下么，感覺(jué)視頻里一直沒(méi)有說(shuō)的很明白
所屬：CFA Level II > Fixed Income 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-08-01 16:41
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同學(xué)，下午好。
主要是看各自的基準(zhǔn)利率，
Z-spread的基準(zhǔn)利率是國(guó)債的即期利率，用公司債的即期收益率減去國(guó)債的即期利率得到的是公司債的利差部分，公司債的利差包含很多的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，例如流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等；
I-Spread的基準(zhǔn)利率是互換利率，用公司債的收益率減去互換利率，互換利率相較于國(guó)債收益率來(lái)講是包含了一定的信用利差部分的，因?yàn)槿绻f(shuō)美國(guó)國(guó)債利率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，那么互換利率通常是大型金融機(jī)構(gòu)使用，包含一定的信用利差。因此用該方法計(jì)算出的利差是低估了信用利差部分；
Swap spread基準(zhǔn)為國(guó)債收益率，用互換利率減去國(guó)債收益率，衡量的就是金融機(jī)構(gòu)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率間的利差部分（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償）是多少。
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