我同學(xué)
2022-07-30 00:05請問C和D怎么理解
所屬:FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2022-08-01 09:49
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同學(xué)你好,主要是因為提前還款。
MBS現(xiàn)金流對利率路徑依賴,這種路徑依賴的產(chǎn)品用蒙特卡洛模擬估值更好。
4 7 10 可以看成MBS的coupon rate。當(dāng)前市場利率是10%,當(dāng)市場利率等于息票利率時,MBS平價,也就是約定的贖回價格,當(dāng)市場利率下降,凸度為負(fù),當(dāng)市場利率上升,凸度為正。說明當(dāng)市場利率=10%的時候,因為convexity發(fā)生較大變化,所以不好用duration+convexity做對沖?!疽簿褪且驗樘崆斑€款的路徑依賴,所以duration convexity不準(zhǔn)】。
C說傳統(tǒng)的duration+convexity方法不精確,正確。D說在市場利率下降時MTGE10使用duration+convexity方法更好。不對。效果不好。原因上面已經(jīng)說了。
