許同學(xué)
2022-07-31 11:48老師,這波操作不理解,還有關(guān)mezzanine什么事?麻煩解釋一下,謝謝!
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-01 11:30
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同學(xué),早上好。
ABS會有分層,分為高中低三層,可以理解為高層級信用質(zhì)量最高,而收益率最低,以此類推。
我們看到這里組合相較于基準(zhǔn)高配了次級債和MBS,那么說明未來的利率波動率是更低的,因?yàn)槿绻什▌勇矢邉t不應(yīng)該高配風(fēng)險較大的資產(chǎn)。另外違約相關(guān)性升高,買低層級獲利,因?yàn)橐淮蠹叶歼`約,要不大家都不違約,那么我不如選擇收益率更高的產(chǎn)品;違約相關(guān)性變低,買高層級保底,因?yàn)榈蛯蛹墪`約。因此當(dāng)前的情況是違約相關(guān)性上升。
