西同學(xué)
2022-07-31 22:29老師，請(qǐng)問為什么第一題用EAR，而第二題直接用名義利率除以計(jì)息次數(shù)？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-07-31 23:16
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
需要遵循的原則是：I/Y需要和N匹配（第一題現(xiàn)金流發(fā)生的頻率是“年”，第二題現(xiàn)金流發(fā)生的頻率是“月”）
那么I/Y是月利率？是年利率？是季度利率？怎么判斷？
根據(jù)【N】的含義來判斷，例如：
【N】表示月個(gè)數(shù)，I/Y是月利率
【N】表示年個(gè)數(shù)，I/Y是年利率
【N】表示季度個(gè)數(shù)，I/Y是季度利率
那么N怎么判斷？
N是現(xiàn)金流（PMT）發(fā)生的次數(shù)，看N表示的單位“是什么”，例如N=3表示PMT發(fā)生了3次，每個(gè)月一次，那么I/Y為月利率
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追問
謝謝，請(qǐng)問這個(gè)題為什么不用先算出真實(shí)的再除以4呢
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追答
EAR是一個(gè)有效年利率，是一個(gè)復(fù)利利率，不是一個(gè)均勻發(fā)生的利率
例如，EAR是3.65%，我可以說我一年真正可以獲得的收益率是3.65%，但是不可以說我每一天可以獲得0.01%（平均每天獲得）
所以EAR不可以直接除以付息頻率
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