buleagle
2022-07-31 22:48老師沒看懂，這一塊知識老師課件里面沒講過，能不能講一下。
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
來源： 視頻位置 相關試題
1個回答
Lucia助教
2022-08-01 15:49
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同學，你好，這是對比credit exposure和funding exposure的題目，
Exposure (CCR) = max (value - VM - IM, 0) = max (-36 +40 -3, 0) = +1.0 million.
Exposure (Funding) = MTM - VM + IM = -36 + 40 + 3 = +7.0 million
credit exposure=-36-（-40）-3=1，funding exposure=-36-（-40）+3=7
原理就是這一頁，credit exposure等于當前的MTM減去收到的margin再加上post給對手方的沒有隔離的margin，因為我付給對手方margin，如果沒有隔離，對手方有可能再抵押，所以對我是信用風險敞口。這道題里，-40是我post的，所以是減去-40，而初始保證金是隔離的，所以不是加，也是減去，隔離了所以減少信用敞口。而funding exposure是用當前MTM減去收到的可以再抵押的margin，再加上post的margin。變動保證金是可以再抵押的，所以這里也是減去-40，最后加上post的初始保證金。
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