buleagle
2022-07-31 22:48老師沒(méi)看懂，這一塊知識(shí)老師課件里面沒(méi)講過(guò)，能不能講一下。
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Lucia助教
2022-08-01 15:49
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同學(xué)，你好，這是對(duì)比credit exposure和funding exposure的題目，
Exposure (CCR) = max (value - VM - IM, 0) = max (-36 +40 -3, 0) = +1.0 million.
Exposure (Funding) = MTM - VM + IM = -36 + 40 + 3 = +7.0 million
credit exposure=-36-（-40）-3=1，funding exposure=-36-（-40）+3=7
原理就是這一頁(yè)，credit exposure等于當(dāng)前的MTM減去收到的margin再加上post給對(duì)手方的沒(méi)有隔離的margin，因?yàn)槲腋督o對(duì)手方margin，如果沒(méi)有隔離，對(duì)手方有可能再抵押，所以對(duì)我是信用風(fēng)險(xiǎn)敞口。這道題里，-40是我post的，所以是減去-40，而初始保證金是隔離的，所以不是加，也是減去，隔離了所以減少信用敞口。而funding exposure是用當(dāng)前MTM減去收到的可以再抵押的margin，再加上post的margin。變動(dòng)保證金是可以再抵押的，所以這里也是減去-40，最后加上post的初始保證金。
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