杜同學(xué)
2018-09-21 09:09這個(gè)回歸方程與jensen alpha的理論式子吻合嗎?如圖,從這個(gè)式子可以推出beta小于0嗎?但是根據(jù)坐標(biāo)圖,感覺Rm上升 Rp也上升,beta應(yīng)該是大于0吧?
所屬:FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Robin Ma助教
2018-09-21 18:00
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同學(xué)你好,這里的貝塔是正的,就是0.4936,你在化簡(jiǎn)的時(shí)候把負(fù)號(hào)帶進(jìn)去了,這在數(shù)學(xué)上沒錯(cuò),但是不影響人家貝塔本身的值,所以這里是正的。
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追問
不明白,“你在化簡(jiǎn)的時(shí)候把負(fù)號(hào)帶進(jìn)去了”那如何不把負(fù)號(hào)帶進(jìn)去,怎樣推導(dǎo)出beta為正?
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追答
同學(xué)你好,我的意思是你誤以為那個(gè)負(fù)號(hào)就是代表貝塔為負(fù)的情況了(其實(shí)不需要糾結(jié)這個(gè)點(diǎn)了),這題的貝塔根本不需要證明,因?yàn)槟憧礄M軸是market的超額收益呀,不是貝塔,與cml曲線略微不同,這時(shí)候的斜率從CML的 RM-RF 變成了現(xiàn)在的BETA了,因?yàn)闄M軸從CML的貝塔變成了現(xiàn)在的MARKET超額收益率了。
