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2022-08-02 13:302022年考期mock2 session2 case6 Woojae Park,第26題求RI,用公式B0*(ROE-r)沒有正確答案,用公式NI- B0*re才有答案1.41。第27題,用前一問計(jì)算出的RI=1.41代入計(jì)算又沒有正確答案,用公式B0*(ROE-r)才有。我理解這兩個(gè)公式是相等的,為什么計(jì)算結(jié)果不一樣呢?什么時(shí)候用哪個(gè)公式,有要求嗎
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-08-03 09:48
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同學(xué)你好,這題確實(shí)出的優(yōu)點(diǎn)迷惑。
26題還說的通,因?yàn)檫@里求的是2020年的RI,
應(yīng)該是B_2019*(ROE_2020-r)和NI_2020-B_2019*r是一樣的。
而這里的ROE_2020=NI_2020/B_2019=7.58/47.5=15.96%
和表中給的ROE是不等的,這也造成了帶入15%計(jì)算結(jié)果會(huì)不同。這種情況下,我們優(yōu)先用當(dāng)年的ROE來計(jì)算。
27. 這里并沒有解釋ROE=15%是否是長期的ROE。如果是長期ROE,那么一階段模型用這個(gè)ROE計(jì)算是可以的。否則用RI2020/(r-g)+B0也沒什么毛病,所以這題是有點(diǎn)問題的,有歧義。
【點(diǎn)贊】喲~。加油,祝你順利通過考試~
