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2022-08-03 12:19為什么illiquid asset的β值、相關(guān)性和波動(dòng)性會(huì)更低，夏普比率會(huì)更高，正的序列相關(guān)性？序列相關(guān)性如何理解
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2022-08-05 13:56
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學(xué)員你好，
因?yàn)榱鲃?dòng)性差的資產(chǎn)的交易量少，所以資產(chǎn)的價(jià)格圖呈現(xiàn)出離散的形狀，為了表現(xiàn)出連續(xù)的價(jià)格交易就需要將它進(jìn)行平滑處理。
在平滑處理之后，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)性就會(huì)減少（相對(duì)應(yīng)的波動(dòng)性就會(huì)降低），Sharpe ratio就會(huì)變大；
β表示的是資產(chǎn)價(jià)格（交易不頻繁）的變化和市場(chǎng)組合（交易頻繁）之間的關(guān)系，這個(gè)關(guān)系很明顯會(huì)減弱；
負(fù)的序列相關(guān)性表現(xiàn)出來(lái)的特征就是資產(chǎn)價(jià)格隨著時(shí)間會(huì)忽上忽下跳躍波動(dòng)，但是在平滑處理之后這個(gè)特征顯然就減少了，所以序列相關(guān)性會(huì)上升。
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