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2022-08-03 14:431.老師說option value=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，這個(gè)估值就是期權(quán)premium？2、又說內(nèi)在價(jià)值=S-X（以long call為例），那么內(nèi)在價(jià)值也等于payoff嗎？也等于premium？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2022-08-03 17:52
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
1.是的，option value=option premium，愿意花多少錢買這個(gè)權(quán)力，簽合約
2.intrinsic value=payoff≠option premium
intrinsic value+time value=option value=option premium
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學(xué)而時(shí)習(xí)之，不亦說乎??【點(diǎn)贊】鼓勵(lì)自己更加優(yōu)秀，您的聲音是我們前進(jìn)的源動(dòng)力，祝您生活與學(xué)習(xí)愉快!~
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追問
1.option value=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值=premium，內(nèi)在價(jià)值=payoff，因此一般premium大于payoff ？
2.老師舉例：1.5元買入看漲期權(quán)，三個(gè)月后以10元股價(jià)買入標(biāo)的股票，一個(gè)月后St漲到12元，此時(shí)內(nèi)在價(jià)值=payoff=2，premium應(yīng)該大于2，老師舉例是否不嚴(yán)謹(jǐn)？3.t=0時(shí)刻，內(nèi)在價(jià)值=payoff=0，option value=時(shí)間價(jià)值，時(shí)間價(jià)值如何量化？無法量化的話期初的premium怎么確定？ -
追答
1.option value=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值=premium，內(nèi)在價(jià)值=payoff，因此一般premium大于payoff ？
【回復(fù)】由于時(shí)間價(jià)值可以等于0，所以premium大于等于payoff
2.老師舉例：1.5元買入看漲期權(quán)，三個(gè)月后以10元股價(jià)買入標(biāo)的股票，一個(gè)月后St漲到12元，此時(shí)內(nèi)在價(jià)值=payoff=2，premium應(yīng)該大于2，老師舉例是否不嚴(yán)謹(jǐn)？
【回復(fù)】c0=1.5，X=10，T=3，St=12，IV=Max[0, S-X]=2，此時(shí)c1（premium）大于等于2，
premium是一個(gè)可以變化的數(shù)值，0時(shí)刻有premium=1.5，在你說的1個(gè)月后，premium變了，不是1.5了
3.t=0時(shí)刻，內(nèi)在價(jià)值=payoff=0，option value=時(shí)間價(jià)值，時(shí)間價(jià)值如何量化？無法量化的話期初的premium怎么確定？
【回復(fù)】t=0時(shí)刻，內(nèi)在價(jià)值不一定為0，要看X和S0關(guān)系。時(shí)間價(jià)值（在CFA中）無法用模型量化。可以直接用二叉樹對(duì)期權(quán)定價(jià)（premium=option value=TV+IV）
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