貓同學(xué)
2022-08-04 21:57講ESOP時(shí)，我記得老師說(shuō)的是會(huì)喪失控制權(quán)，但課件和筆記又說(shuō)retaining control of the company ，到底會(huì)不會(huì)喪失控制權(quán)啊。
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2022-08-05 09:26
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同學(xué)您好
ESOP是一種養(yǎng)老金計(jì)劃，由公司創(chuàng)建，該養(yǎng)老金允許購(gòu)買(mǎi)企業(yè)所有者的部分或全部公司股票。在杠桿員工持股計(jì)劃（Leveraged ESOP）中，如果公司有借款能力，雇員持股計(jì)劃就會(huì)通過(guò)借款（通常是從銀行借款）來(lái)購(gòu)買(mǎi)企業(yè)所有者的股票。ESOP可以給公司股東帶來(lái)幾個(gè)好處：1）根據(jù)公司結(jié)構(gòu)的法律形式，對(duì)出售給員工持股計(jì)劃的股票可以延遲繳納資本利得稅（defer any capital gains tax on the shares sold to the ESOP）。2）可以部分分散其持股和整體投資組合（partially diversify their holdings and overall portfolios）；3）保留對(duì)公司的控制權(quán)（retaining control of the company）；4）保留股價(jià)的上行潛力（maintain upside potential）策略3無(wú)法滿足主人公保持他對(duì)公司的所有權(quán)和控制的目標(biāo)，但可能會(huì)讓他避免應(yīng)稅事件。
一般來(lái)說(shuō)ESOP是可以保護(hù)控制權(quán)的，但也要看主人公的股權(quán)占比。比如說(shuō)R22的第11題這個(gè)就是特別的情況。
這個(gè)題，因?yàn)橹魅斯胍a(chǎn)生流動(dòng)性，但他只占公司股權(quán)的60%，所以他要產(chǎn)生足夠的流動(dòng)性，要賣(mài)出的股權(quán)比例就會(huì)比較高，隨便賣(mài)個(gè)10%，他就失去了對(duì)公司的絕對(duì)控制權(quán)，因此這一點(diǎn)是無(wú)法滿足的。如果他是100%控權(quán)，賣(mài)個(gè)40%的比例，也還能產(chǎn)生流動(dòng)性，也還能保有公司的控制權(quán)。但這個(gè)CASE主人公的持股只有60%。
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