幸同學(xué)
2022-08-05 04:50老師這個(gè)題為啥是高估啊，他估計(jì)的是百分之10，算出來(lái)更貼近實(shí)際的是百分之13，8應(yīng)該是低估了啊10更小啊
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-08-05 11:49
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同學(xué)你好，千萬(wàn)分清楚。
注意：undervalue：這里的高估和低估實(shí)際上指的是資產(chǎn)價(jià)格的高估和低估。
資產(chǎn)價(jià)格和收益率是反向變動(dòng)的關(guān)系。
資產(chǎn)的價(jià)格可以通過(guò)未來(lái)的收入現(xiàn)金流根據(jù)收益率折現(xiàn)得到。而用CAPM模型得到的收益率是理論收益率，是一個(gè)資產(chǎn)應(yīng)該達(dá)到的收益率，如果其他方式得到的收益率低于理論收益率，那么未來(lái)現(xiàn)金流按照其他預(yù)測(cè)的收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值就要高于按照理論收益率折現(xiàn)得到的現(xiàn)值，因此是高估。
比如未來(lái)現(xiàn)金流是100，理論收益率是13.8%，其他方法得到的預(yù)測(cè)收益率是10%，那么按照10%折現(xiàn)得到的價(jià)格要高于按照理論13.8%折現(xiàn)得到的理論現(xiàn)值。
所以說(shuō)的是：value的高估、低估。
至于：underperform。說(shuō)的是收益率的高估還是低估。
理論收益率是13.8%，實(shí)際得到的預(yù)測(cè)收益率是10%，說(shuō)明實(shí)際的收益率低于理論收益率，所以是underperform
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