Ninorin
2022-08-06 13:07為什么無風(fēng)險利率越高，歐式看跌value越低？
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Evian, CFA助教
2022-08-06 15:51
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
為什么無風(fēng)險利率越高，歐式看跌value越低
無風(fēng)險利率可以看成是“機(jī)會成本”，也就持有成本，如果持有成本升高，S會升高，X-S降低，IV降低，OP降低
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追問
為什么持有成本升高，S會升高呢
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追答
這個截圖中的知識點(diǎn)，會涉及很多題目，如果直接按照講義中總結(jié)的表格記憶，量較大，容易忘記
我的方式是：將所有的因素factors都與“S”聯(lián)系起來，這樣的思路或許可以減少記憶的負(fù)擔(dān)，因為表格里（講義截圖）的數(shù)據(jù)較多，我不建議直接死記硬背所有，而是將所有因素與S建立聯(lián)系
借助：
E(St)=（S+PVC0-PCB0）（1+rf）^t
E(St)代表下一秒的標(biāo)的資產(chǎn)價格，公式類似遠(yuǎn)期合約定價
這個公式可以幫助我們分析，如果公式中的一個因素變化，St會怎么變，如果確定St的變化，那么期權(quán)的價值變化就容易確定了，因為Intrinsic value公式中有S這個因素，可以直接依據(jù)S來判斷期權(quán)價值變化
假設(shè)一開始Rf不變，然后Rf突然變大，那么下一秒的S就會上升
同理，PVC一開始沒有，然后PVC突然變大，那么下一秒的S就會上升
于是公式中所有因素都可以和S聯(lián)系，省略我們記憶的負(fù)擔(dān)
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