陳同學(xué)
2022-08-06 22:11有關(guān)Lisette Langham的題目， 如果SIZE performance 0.02%是通過(guò)“負(fù)負(fù)得正”得來(lái)的呢？ 就是敞口是負(fù)數(shù)， 然后factor return也是負(fù)數(shù)
0.02%指的應(yīng)該是Size這個(gè)factor的return，而不是敏感性吧
所屬：CFA Level III > Equity Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2022-08-08 23:14
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同學(xué)你好，
這題問(wèn)Shaw關(guān)于MFC Value的說(shuō)法，哪個(gè)是最準(zhǔn)確的。
第一：Small-cap tilt helped；也就是說(shuō)MFC Value在小盤(pán)股因子上的配置是幫助了基金的收益的，言外之意就是說(shuō)小盤(pán)股因子貢獻(xiàn)了正收益。
表1中的第二到第四列的數(shù)據(jù)都是因子貢獻(xiàn)的收益率。某個(gè)因子貢獻(xiàn)的收益率=因子beta*因子收益率，我們簡(jiǎn)寫(xiě)成betai*Fi。
要說(shuō)明這句話是對(duì)的，我們要確定兩件事，第一：Small-cap tilt，也就是size因子上的beta>0，第二size return>0。
根據(jù)MFC Value的基準(zhǔn)，Russell 1000 Value，因?yàn)镽ussell 1000 是最大的1000只股票，整體是偏大盤(pán)的，又因?yàn)樗莢alue指數(shù)，因此我們認(rèn)為基準(zhǔn)在size因子（小盤(pán)股因子）上的beta小于0，在value因子上的beta大于0。
而基準(zhǔn)的Szie beta*size return <0，可以推斷出size return>0。
那么，根據(jù)MFC Value的szie beta*size return>0，可以推斷出其szie beta>0。因此這個(gè)comment 是對(duì)的。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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