Ms Q
2022-08-06 23:46Q2，這個(gè)人concerned about information leakage from a public limit order，用A選項(xiàng)trade in the open market不就暴露了自己的訂單么？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2022-08-08 10:48
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同學(xué)你好，本題中Wong認(rèn)為當(dāng)前Music Plus的股價(jià)高估，且這個(gè)錯(cuò)誤定價(jià)很快會(huì)修正，因此屬于追求short-term alpha的交易類型。這類交易的urgency較高，因此得快速交易。 因此，B選項(xiàng)說應(yīng)該在收盤競價(jià)階段賣出是不合適的，因?yàn)檫@樣必須等到收盤競價(jià)環(huán)節(jié)才能賣，不符合訂單的特點(diǎn)。 C選項(xiàng)在整個(gè)交易日慢慢交易也是不對的，這樣交易速度慢，很可能捕捉不到alpha了。 A選項(xiàng)，直接在公開市場賣出時(shí)對的，因?yàn)榭梢栽趦r(jià)格回到公允價(jià)值前捕捉一部分錯(cuò)誤的定價(jià)帶來的alpha。 而大單和信息泄露的問題可以通過liquidity seeking的算法（參考12題）去進(jìn)行一定解決。
liquidity seeking它可以多渠道去尋找流動(dòng)性。它也可以交易本來流動(dòng)性較好，但是訂單規(guī)模較大又需要快速交易的訂單，因?yàn)榇祟惔髥稳绻苯咏灰讜?huì)造成很大的市場沖擊成本，而該算法可以通過在多渠道尋找流動(dòng)性分散市場沖擊成本。
【點(diǎn)贊】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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