1個(gè)回答
Irene助教
2022-08-08 10:47
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同學(xué)你好
首先，題目給了兩個(gè)增長率，一個(gè)是historical growth rate歷史的4%，一個(gè)是expected growth rate未來的8%。因?yàn)橛?jì)算內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候都是用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，所以我們應(yīng)該用未來的8%。歷史增長率是個(gè)干擾項(xiàng)。
其次，畫圖標(biāo)出各期的現(xiàn)金流。如圖?？偣踩辏磕?%的股利增長，且最后1年的股價(jià)是33。
最后，需要注意，在計(jì)算內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候都是未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，（因?yàn)?時(shí)刻的考慮屬于之前買入股票的股東，不屬于現(xiàn)在的股東，所以不用考慮0時(shí)刻的股利。），那我們從1時(shí)刻的股利開始往0時(shí)刻折現(xiàn)，最后第三年除了股利，額外加上對應(yīng)的股價(jià)33，就行了。
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