趙同學(xué)
2022-08-07 23:31R30 含權(quán)債估值 1. Q35 arbitrage free valuation 指的是合成的方法么？2. Q32 C option free bond： EC 不是漲多跌少么？怎么跟callable和putable 對(duì)比？3. Q28 它原文圖表中給的是已經(jīng)調(diào)整過加或減30BPS了 對(duì)么？2）如果給V0的利率二叉樹圖，如果我算V+ 或V-，是不是得加減30bps？4. Q25 V convertiable bond 受波動(dòng)率影響么？
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-08-09 11:11
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同學(xué)，早上好。
1. Q35 無套利估值的方法是說未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，用對(duì)應(yīng)的即期利率折現(xiàn)；
2. Q32 漲多跌少是凸性的影響，我們對(duì)比的各自的久期。因?yàn)閏allable bond和putable bond會(huì)在利率變化的時(shí)候涉及行權(quán)的問題，久期大幅變化。例如callable bond在利率下降時(shí)涉及更可能行權(quán)，那么久期大幅減小，因?yàn)辂溈祭闷诤饬科骄€款時(shí)間的問題，如果被行權(quán)，則時(shí)間大幅縮短；
3. Q28 是沒有調(diào)整的，需要調(diào)整，題目中給出信息the AI bond is currently trading at an option-adjusted spread (OAS) of 13.95 bps relative to the benchmark yield curve.
直接在表2和3的每個(gè)利率節(jié)點(diǎn)上加13.95 bps即可。
一般求解有效久期不會(huì)讓我們?cè)诶识鏄渖献鎏幚?，只需要?jì)算期初的價(jià)格隨著利率變動(dòng)，計(jì)算V-和V+計(jì)算機(jī)課；
4. 一般我們認(rèn)為可轉(zhuǎn)債價(jià)值=普通債券價(jià)值+對(duì)股票看漲期權(quán)價(jià)值，因此股票波動(dòng)率會(huì)影響股票看漲期權(quán)價(jià)值，進(jìn)而影響可轉(zhuǎn)債價(jià)值。
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