冉同學(xué)
2022-08-08 19:26該例題第二題,如果Mac Duratiob匹配的話,那么Mod Duration不也是匹配的嗎?選項(xiàng)B有什么問題。實(shí)際上我們在計算BPV不都是用Mod Duration去計算的嗎? 謝謝
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1個回答
Nicholas助教
2022-08-09 14:46
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同學(xué),下午好。
麥考利匹配并不一定修正久期匹配,因?yàn)檫€會涉及到收益率的匹配問題。我們說當(dāng)資產(chǎn)的麥考利久期等于負(fù)債的投資期限時,價格風(fēng)險和再投資風(fēng)險相抵消,因此兩者是抵消的,不是更大更小的概念。
BPV匹配中包含了MV,Mod duration也是會涉及,同時我們說BPV匹配并不是相等。因此如果修正久期更小而MV更大,結(jié)果BPV還是匹配的,這個不能說明修正久期匹配。
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追問
單期債務(wù)用couponbond匹配時,直接用兩者BPV一致不行嗎?為什么一定要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)麥考林久期和負(fù)債期限一致?兩者BPV變化一致也可以??;
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追答
同學(xué),早上好。
BPV匹配和久期匹配都是可以的,底層邏輯是希望利率變動導(dǎo)致的債券價值變動相符,使得匹配,資產(chǎn)能夠償付負(fù)債即可。
