TonyJIAO
2022-08-08 20:59GK model 問(wèn)題
請(qǐng)問(wèn)GK model中是沒(méi)有Δ%GDP這項(xiàng)的,在有這項(xiàng)的前面的公式中,Δ%E和Δ%P/E長(zhǎng)期都是趨于0的,最后剩下Δ%GDP,但在GK model中,記得有一道題是長(zhǎng)期情況下把Δ%E視作Δ%GDP,請(qǐng)問(wèn)GK model長(zhǎng)期下,是這樣么?還是Δ%E和Δ%P/E都是趨于0的呢?不探討真實(shí)的情況,僅指做題方面,謝謝
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2022-08-09 15:03
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同學(xué),下午好。
GK Model中會(huì)有公司的盈利增長(zhǎng)率,盈利增長(zhǎng)率包含GDP的名義增長(zhǎng)率與超額的公司增長(zhǎng)率部分,長(zhǎng)期來(lái)看超額的增長(zhǎng)率部分不可持續(xù)。公司也不會(huì)無(wú)限回購(gòu)或者是發(fā)股,P/E的估值變化同樣不可持續(xù)。
那么長(zhǎng)期來(lái)看僅剩下名義GDP增長(zhǎng)率和股利收益率。
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追問(wèn)
所以GK Model是R=Δ%GDP+Δ%Earning+Δ%P/E+div yield%-Δ%S?
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追答
可以這么拆分來(lái)處理,在原版書(shū)中GK Model下方會(huì)有Example,就是將GDP增長(zhǎng)率與超額的盈利增長(zhǎng)率拆分來(lái)處理,同學(xué)可以借鑒下。
