金同學(xué)
2022-08-08 21:12A和B選項(xiàng)，為什么收益與預(yù)期收益率是相關(guān)的？不是題目說(shuō)了么，在bad times產(chǎn)生了高收益？相關(guān)的話怎么會(huì)產(chǎn)生高收益呢？
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1個(gè)回答
Adam助教
2022-08-09 17:52
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同學(xué)你好，注意題干說(shuō)的是expected回報(bào)，與expected收益率。注意這里一直在說(shuō)“expected”
而題目說(shuō)的是bad time產(chǎn)生了高收益，算是一種真實(shí)發(fā)生的。這個(gè)條件只是用來(lái)判斷beta的大小的。
beta小，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)小。所以要求的預(yù)期回報(bào)率低。
回報(bào)率與價(jià)格之間是反向關(guān)系。舉個(gè)例子
假設(shè)說(shuō)目前股價(jià)80.
我算出的預(yù)期回報(bào)率是10%，通過(guò)貼現(xiàn)模型算出來(lái)股價(jià)理論上是100塊。所以如果我買股票的話，能賺20，這就是期望payoff。
我算出來(lái)的預(yù)期回報(bào)率是20%，通過(guò)貼現(xiàn)模型算出來(lái)股價(jià)理論上是85塊。所以如果我買股票的話，能賺5，這就是期望payoff。
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